湖南快乐十分

National Hotline 13912026295
[今年传统旺季显得“温柔”了一些,纺织产业链下游各环节利润不佳]
发布日期:[2019/10/22] 共阅[34]次

近期,PTA多空双方一直在5000点附近博弈,但10月17日早盘,空头一举向下突破5000点,当日期货价格也跌破5000元/吨。


2018年夏天,在下游聚酯产能增速高于自身产能增速,且全产业链处低库存背景下,PTA价格走出一轮波澜壮阔的牛市行情。据了解,当前PX加工差在300美元/吨以下,PTA加工费在600元/吨以下,相对估值已偏低,但驱动仍偏弱,因此PTA价格在底部盘整,波动率放缓。


成本端地缘政治风险溢价抬升


当前全球原油市场存在160万桶/天供应短缺,但受到宏观面压制,3季度以来油价持续维持宽幅振荡走势。4季度供应缺口缩窄至60万桶/天,仍然处于相对偏紧的局面。同时,沙特阿美IPO在即,叠加地缘政治持续扰动,从基本面分析,油价仍然有上冲的可能。


石脑油近期走势凌厉,相较于原油和汽柴油,走出一波独立的上涨行情。据多方了解,9月中旬沙特油气分离装置遭袭后,目前仍有部分分离装置尚未恢复生产。沙特地区C5以下组分难以得到有效分离,使得丙烷和石脑油对外销售困难。加上沙特为保证原油外供,通过直接燃烧轻组分的方式对内供能,C5以下组分就更加紧缺,从而快速推升石脑油裂解价差及月差。据了解,上述情况可能还需延续半月至一月,因此短期石脑油端支撑也会相对较强。


加工费低位情况下PX及PTA检修增多


8月起PTA装置开工负荷持续位于高位。而PX企业长期亏损,大批PX装置检修,外盘印尼、乐天停车检修,内盘金陵石化、青岛丽东、腾龙芳烃、海南炼化等接连检修或者降负,在需求增加供应减少环境下,PX资源持续偏紧,引发部分下游工厂降负荷。与此同时,PTA加工费低至600元/吨以下。逸盛大化降负荷运行,虹港石化、恒力石化、汉邦都有计划检修,10月继续去库存。不过PTA现货供应仍充裕,因此基差难以走强,市场矛盾尚不突出。


终端需求表现不佳


今年传统旺季显得“温柔”了一些,纺织产业链下游各环节利润不佳,避险情绪加重,扩大经营意愿不强。目前聚酯企业开工率92%,织机综合开机率70%左右;聚酯整体库存集中在13-22天,织造工厂库存维持40天左右。库存累积,FDY陷入亏损,PTA价格向下游传导不畅。


另外数据显示,2019年1-9月,我国纺织品服装累计出口额为1774.40亿美元,同比下降1.99%,其中纺织品累计出口额为891.585美元,同比下降0.09%;服装累计出口额为1127.947亿美元,同比下降4.74%。二者增速均显著低于去年。纺织行业需求整体弱于去年。


宏观上仍有较大的不确定性


湖南快乐十分今年以来,中美经贸磋商反反复复,风险资产对其敏感度逐步降低,这意味着市场已消化部分利空,等待更为明确信号出现。长期看,中美经贸磋商难以通过一两次和谈完全解决,这是一个反复过程,会迫使产业链各环节企业做出低库存、低投资的商业举措,从而压制商品长期需求。


基于此,10-11月由于新装置投产还未到位,叠加加工费已跌至低点,PTA可能会出现阶段性的反弹。但考虑到新凤鸣110万吨新装置10月底计划试车,恒力明年1月初220万吨计划投产,今年12月以后PTA仍是一个累库格局,2001及2005合约仍将面临较强空头压制。因此当前状态下,长期操作仍要维持反弹抛空思路,风险在于新装置投产低于预期。


位于徐州淮海经济开发区的徐州和平化纤有限公司,以与时俱进的生产工艺,严格的质量监控体系,优质的售后服务为客户提供物美价廉的丙纶高强丝产品性能好且价格合适,并且可支持来样定做。和平生产的主要产品有:丙纶工业丝裂膜工业丝高强丙纶网络丝丙纶高强丝聚丙烯高强丝等丙纶产品。

Copyright © 2017 All rights reserved
版权所有 徐州和平化纤有限公司 技术支持:
地址:徐州睢宁县李集镇工业区 电话: 0516-88400888 Email:xzhphx@163.com
如果本网站发布的文章或者图片或字体有侵权,请立即联系网站负责人进行删除,联系人:薛小姐 138 6101 6292,付小姐 153 1256 7839
河南快3软件下载 湖南快乐十分网 河南快3APP下载 湖南快乐十分网 湖南快乐十分走势图 湖南快乐十分 湖南快乐十分官网 湖南快乐十分走势图 湖南快乐十分 湖南快乐十分走势图